近段時間，A股市場震蕩有所加大，股票ETF卻呈現(xiàn)出“越跌越買”態(tài)勢。多家頭部基金公司宣布自購旗下ETF，外資機構頻繁出現(xiàn)在新成立和上市交易的ETF前十大持有人名單中。數(shù)據顯示，自上周以來，截至10月30日，股票ETF凈流入資金約100億元。

一反常規(guī)的“越跌越買”，并非簡單的投資沖動。透過現(xiàn)象看本質，背后是投資者對ETF產品特性的理解，是對市場長期向好的洞察，是對宏觀經濟企穩(wěn)回升的信心。

費用低廉、交易便捷、運作透明的鮮明特性，是ETF贏得資金青睞的一大主因。作為跟蹤特定指數(shù)的投資工具，ETF購買的是一籃子成份股，可以有效過濾個股的巨幅波動，分散風險。同時，隨著創(chuàng)新產品的不斷涌現(xiàn)，比如，跟蹤ESG指數(shù)、碳中和60指數(shù)、科創(chuàng)100指數(shù)等ETF的發(fā)行上市，既優(yōu)中選優(yōu)，又拓寬了選擇空間，為投資者進行結構化投資提供了利器，吸引更多投資者“下單”。

越是價格下跌，越要掏出腰包，表面上的逆向投資行為，實則是理性投資理念的驅動。從資金流向看，寬基ETF成為“吸金主力”。相比行業(yè)主題ETF，寬基ETF規(guī)模較大、涉及行業(yè)更為廣泛，在市場調整行情下，具備更強的抗跌性。通過配置寬基ETF，能夠更好地規(guī)避單一行業(yè)風險，把握系統(tǒng)性投資機會。部分投資者由熱衷于借助行業(yè)主題ETF頻繁追逐市場熱點，轉向買入寬基ETF，是投資風格更趨理性穩(wěn)健的表現(xiàn)。

多路資金借道ETF“買買買”，還折射出A股長期投資理念在逐步養(yǎng)成。雖然近期A股波動有所加大，但出于對中國經濟發(fā)展前景的看好，一些投資者并未因此緊張失措，反而認為市場短期下跌提供了“抄底”機會，可以用較低的價格買到被低估的資產，獲得長久的、更高的回報。這種長期看好并非毫無根據。三季度國民經濟運行情況顯示，我國經濟恢復向好總體回升態(tài)勢更趨明顯；上市公司三季報也透露出多個行業(yè)迎來業(yè)績拐點，這均彰顯了我國經濟增長的內生動力和優(yōu)質上市公司的發(fā)展前景。

有理由相信，隨著“越跌越買”，也會迎來“越買越漲”。買入即意味著一定規(guī)模的資金入場，有助于補充市場流動性，提升交易活躍度。尤其是在市場出現(xiàn)大幅調整時，機構投資者增持行業(yè)覆蓋度更寬的ETF，能夠傳達出更廣泛的信心，一定程度上平抑市場波動。市場情緒正在回溫，10月30日，時隔2個月，滬深兩市成交額再次突破1萬億元。

相信“相信的力量”。近段時間，穩(wěn)增長、穩(wěn)市場政策舉措一波接一波：增發(fā)1萬億元國債，匯金公司接連增持四大銀行和ETF，財政部加強國有商業(yè)保險公司長周期考核，引導長期資金入市等，釋放出各方維護經濟穩(wěn)定增長、推動資本市場健康運行的決心。隨著后續(xù)各項政策措施持續(xù)發(fā)力、市場信心不斷匯聚，健康、活躍的資本市場有望加快形成。

當然，ETF并非穩(wěn)賺不賠的買賣，在選擇投資標的時，投資者仍要審慎考慮，理解ETF產品的內在價值，衡量自身風險承受能力，根據市場變化靈活調整投資策略。如果盲目跟著別人買或唯銷量論，貿然入市，也很可能適得其反。 （記者 李華林）